Акцията на Meta падна с 6,98% – капиталови разходи до 145 млрд. USD и акции без глас

Последна актуализация: 23.10.2026

Акцията на Meta поевтиня с 6,98% до 648,85 USD в четвъртък, 22 октомври, ден след като компанията отчете приходи от 64,6 млрд. USD за третото тримесечие. Това е ръст от 26% на годишна база и над 63,37 млрд. USD, които анализаторите очакваха според LSEG. Пазарът наказа не продажбите, а разходите: капиталовите разходи (capex) стигнаха 34,9 млрд. USD за три месеца, свободният паричен поток стана отрицателен (–2,1 млрд. USD), а Meta обяви нов клас акции без право на глас.

Спадът дойде в ден, в който Nasdaq Composite загуби 2,6%, а S&P 500 – 1,2%, на фона на нарастващи съмнения дали милиардите за изкуствен интелект ще се изплатят. За българския инвеститор това не е въпрос само за една акция, а и за всеки ETF върху американския пазар, в който Meta е сред най-големите позиции.

Отчетът на Meta в цифри: 64,6 млрд. USD приходи и 3,83 USD печалба на акция

Според съобщението на Meta от 21 октомври рекламният бизнес върви отлично. Броят на рекламните показвания расте с 10%, а средната цена на реклама – с 14%.

С печалбата нещата са по-сложни. Общите разходи нарастват с 68% до 51,6 млрд. USD, защото включват еднократен разход от 9,89 млрд. USD по споразумение с 52 главни прокурори в САЩ. Оперативната печалба пада с 37% до 13 млрд. USD, а оперативният марж се свива от 40% на 20%. Печалбата на акция (EPS – нетната печалба, разделена на броя акции) е 3,83 USD.

Данните са от отчета на Meta за тримесечието до 30 септември 2026 г., публикуван на 21.10.2026. Капиталовите разходи включват и плащанията по главницата на финансовия лизинг – така ги отчита самата компания.

Защо акцията на Meta падна с 6,98%: 34,9 млрд. USD капиталови разходи

Звучи парадоксално, нали? Приходите са над прогнозите, рекламата поскъпва, в сряда след затварянето на борсата акцията дори поскъпваше, а в четвъртък загуби близо 49 USD. Отговорът е в паричния поток. От оперативна дейност Meta е получила 32,8 млрд. USD, но инвестициите в сървъри и центрове за данни са 34,9 млрд. USD, с 80% повече от година по-рано. Резултатът е отрицателен свободен паричен поток от 2,1 млрд. USD.

Meta стесни прогнозата си за капиталовите разходи през 2026 г. до 135–145 млрд. USD (от 130–145 млрд.), тоест вдигна долната граница. Прогнозата за общите разходи вече е 175–179 млрд. USD, като включва и съдебния разход. За 2027 г. финансовият директор Сюзан Ли каза само, че компанията е „доста рано“ в бюджетирането и ще даде числа с отчета за четвъртото тримесечие.

Нека бъда директен: пазарът не се съмнява, че Meta печели пари от реклама. Съмнява се колко дълго компанията ще влага повече, отколкото генерира. Дългосрочният дълг вече е 80,9 млрд. USD срещу 58,7 млрд. в края на 2025 г., а паричните средства и ликвидните ценни книжа са 82,45 млрд. USD.

Акции клас C без право на глас: какво всъщност обяви Meta

Вторият удар дойде от промяната в капиталовата структура. Meta създава акции клас C без право на глас и възнамерява да ги регистрира за търговия на Nasdaq. Всеки притежател на акции от клас A и клас B ще получи по една нова акция за всяка своя под формата на еднократен дивидент в акции. Промяната в устава влиза в сила на 19 януари 2027 г., а датите на запис и изплащане тепърва ще бъдат определени от борда.

Самата Meta очаква цената на сегашните акции клас A да отрази ефекта на сплит 2 към 1. Броят на книжата в портфейла ви се удвоява, цената на акция клас A би трябвало да падне приблизително наполовина, а общата стойност по принцип се запазва. Няма гаранция обаче, че двата класа ще се търгуват на една и съща цена – при Alphabet например двата класа акции често се търгуват с малка разлика. Според Сюзан Ли новите книжа могат да се използват „за набиране на капитал, възнаграждения на служители, придобивания и други общи корпоративни цели“.

Ако ме питате, тази фраза притесни инвеститорите повече от самото удвояване на акциите. Тя значи, че Meta си осигурява удобен начин да емитира нови акции, без да намалява контрола на Марк Зукърбърг, който запазва мнозинството от гласовете чрез акциите от клас B.

Nasdaq –2,6%: Meta не беше единствената жертва

Четвъртъкът беше тежък за целия технологичен сектор. По данни на AP Nasdaq Composite затвори на 26 008,86 пункта (–2,6%), а S&P 500 – на 7 663,43 пункта (–1,2%). Dow Jones завърши почти без промяна (+0,02%) – там технологичните компании тежат по-малко.

Производителите на оборудване за чипове бяха сред най-засегнатите: в хода на търговията Lam Research губеше около 9% след отчета си, а Applied Materials и KLA – около 6%. Логиката е същата като при рекордната печалба на TSMC преди седмица: доставчиците печелят от строежа на AI инфраструктура, но пазарът започва да пита кой плаща сметката.

За сравнение, на 9 октомври S&P 500 беше на 7 811 пункта, на крачка от рекорда си, а сега е с близо 2% по-ниско. Не е срив, но е напомняне колко зависим е индексът от шепа компании. Подобна нервност видяхме и на 14 октомври, когато инфлацията в САЩ ускори до 3,7%, а Nasdaq загуби 1,88%.

Какво означава спадът на Meta за инвеститор от България

Първо, валутата. По референтния курс на ЕЦБ от 22 октомври едно евро струва 1,1205 USD, така че цената на Meta при затваряне отговаря на около 579 EUR на акция. Ако инвестирате в евро, резултатът ви зависи и от курса EUR/USD: при поскъпване на еврото печалбата в долари се стопява, а при поевтиняване спадът се смекчава.

Второ, експозицията. Дори да нямате нито една акция на Meta, най-вероятно я притежавате косвено. Тя е сред най-големите позиции в UCITS фондовете върху S&P 500 и Nasdaq-100, които българските инвеститори купуват през европейски брокери. Ако портфейлът ви е съставен основно от такива ETF, вашата „диверсификация“ всъщност е силно обвързана със съдбата на няколко AI акции.

Трето, данъците. Meta плаща паричен дивидент от 0,525 USD на акция на тримесечие (около 0,3% годишно при сегашната цена). Ставката в България е 5%, а доходът се декларира в Приложение 8. Тъй като в САЩ обикновено се удържат 10% или 15%, данъчният кредит покрива българските 5% и на практика не се доплаща нищо – подробности има в ръководството ни за данъка върху дивидентите. Как ще се третират акциите клас C, си струва да уточните с брокера или счетоводител, когато Meta обяви датите.

Видял съм хора да продават паникьосано точно в такива дни, а после да гледат как цената се възстановява. Не казвам, че това ще се случи и сега. Казвам, че един ден с –7% не е хоризонтът, по който се мери инвестиция.

Какво да следите за акцията на Meta в следващите седмици

Meta очаква приходи от 73–76 млрд. USD за четвъртото тримесечие при около 73,73 млрд. USD очаквания на анализаторите (LSEG). Истинският тест обаче ще бъде прогнозата за капиталовите разходи през 2027 г., която компанията ще даде с отчета за четвъртото тримесечие, обичайно в края на януари. Ако числото е значително над тазгодишните 135–145 млрд. USD, натискът върху акцията може да продължи.

Отчетите на другите технологични гиганти ще покажат дали Meta е изключение. Следете и доходността на 10-годишните американски ДЦК: по данни на Министерството на финансите на САЩ тя слезе до 4,96% на 22 октомври от 5,13% ден по-рано. При доходност около 5,25% в началото на октомври BlackRock свали оценката си за американските акции до „неутрално“ в полза на облигациите.