Фед решава в сряда – пета поредна пауза и въпросът за септември
Последна актуализация:
Федералният резерв на САЩ започва двудневно заседание във вторник, а решението за лихвите идва в сряда вечер българско време. Пазарите залагат на пета поредна пауза, но реалният въпрос вече е дали септември няма да донесе ново повишение на фона на петрол над 100 USD.
- Фед заседава на 28–29 юли, решението е в сряда вечер българско време.
- Базовият сценарий е пета поредна пауза при 3,50–3,75%.
- Рискът вече клони към повишение, не към понижение – септември е открит.
- Петролът над 100 USD връща инфлационната тема на дневен ред.
- За еврозоната водеща остава ЕЦБ, задържала лихвите на 2,15%.
Защо пазарите очакват пауза
Комитетът по операциите на открития пазар обявява решението си в сряда, 29 юли, около 21:00 часа българско време. Веднага след това следва пресконференцията на председателя Кевин Уорш, която обикновено движи пазарите повече от самото съобщение.
Анкетираните от FactSet икономисти очакват задържане на диапазона 3,50–3,75%. Това би било пето поредно заседание без промяна.
Инструментът CME FedWatch показва вероятност за задържане в широкия диапазон от 65% до над 90%. По-хладните данни за инфлацията през юни са основният аргумент централната банка да изчака.
Рискът е нагоре, не надолу
За разлика от предишни цикли, дискусията вече не е кога ще паднат лихвите, а дали няма да се наложи ново повишение. Инфлацията в САЩ надхвърля целта пет поредни години и това поддържа ястребовия тон около масата.
Скокът на петрола над 100 USD за барел през последните седмици връща енергийната инфлация в уравнението. Ако тенденцията се задържи, ценовият натиск може да се окаже по-упорит, отколкото пазарите допускат.
Точно затова очакванията за повишение през септември се покачиха рязко – до около 82% според пазарите на прогнози. Тонът на Уорш в сряда ще подскаже дали този сценарий узрява.
| Сценарий | Вероятност | Ефект за пазарите |
|---|---|---|
| Задържане при 3,50–3,75% | Висока | Спокойна реакция, фокус върху тона |
| Ястребова пауза с намек за септември | Средна | Натиск върху акциите и златото |
| Изненадващо повишение | Ниска | Рязко поскъпване на долара |
Данните тази седмица подсилват залога
Освен лихвеното решение, календарът е сгъстен. В сряда излиза предварителната оценка за брутния вътрешен продукт на САЩ за второто тримесечие, а в петък – индексът PCE, предпочитаният измерител на инфлацията за Фед.
Комбинацията от заседанието, силните макроданни и отчетите на технологичните гиганти прави седмицата една от най-натоварените за лятото. Всяко изненадващо число може да измести очакванията за септември в едната или другата посока.
Какво значи за българските инвеститори
За инвеститорите в еврозоната прякото значение е ограничено – водеща за нас остава Европейската централна банка. Тя задържа основната си лихва на 2,15%, а септември остава открит въпрос, както отбелязахме в нашия анализ на решението на ЕЦБ.
Все пак решението на Фед задава тона за глобалния апетит към риск. По-твърда позиция обикновено засилва долара и оказва натиск върху технологичните акции и криптовалутите.
Тази седмица съвпадат два големи катализатора – Фед и вълната от отчети на технологичните гиганти. Позиционирането преди сряда вече личи и при криптопазара, който удържа нивата си в очакване на решението, както описахме в крипто обзора от 24 юли.
Резултатите на Tesla и Alphabet миналата седмица показаха, че приходите вече не са достатъчни – пазарът гледа маржовете и разходите за изкуствен интелект, както анализирахме в прегледа на отчетите.
Често задавани въпроси
Кога Фед обявява решението за лихвите?
Какъв е базовият сценарий?
Защо се говори за повишение, а не за понижение?
Как това засяга инвеститорите в еврозоната?
⚠ Съдържанието на FinansovSuvet.com е с образователен и информационен характер. Не го приемайте като персонална препоръка за вашите финанси.
