TSMC Q1 2026 – рекордни 35,9 млрд. USD приходи и капекс към 56 млрд.

Последна актуализация: 26.04.2026

TSMC отчете рекорден Q1 2026 с приходи 35,9 млрд. USD (+40,6% YoY) и нетна печалба нагоре с 58,3%, а ръководството вдигна капекса за годината към горната граница 52–56 млрд. USD. Ефектът – най-чистото потвърждение, че AI super-cycle ускорява, а не пика, и натиска цялата верига нагоре.

Числата – защо тримесечието е историческо

Приходите на TSMC достигнаха NT$1 134,10 млрд., или 35,9 млрд. USD, в горния край на собствения прогнозен обхват 34,6–35,8 млрд. USD. Ръстът от 35,1% YoY в местна валута и 40,6% в долари идва върху висока база и се подсилва от 6,4% последователен ръст спрямо Q4 2025.

Нетната печалба скочи до NT$572,48 млрд. (+58,3% YoY), а разредената EPS NT$22,08 / 3,49 USD на ADR изпревари очакванията на анализаторите по LSEG за NT$20,88. Брутният марж от 66,2% е над прогнозния обхват 63–65%, оперативният 58,1%, а нетният 50,5% – исторически рекорди.

Микс по сегменти – HPC и AI вече доминират

HPC и AI accelerator сегментът донесе 61% от приходите, с ръст 20% спрямо предходното тримесечие, докато смартфоните паднаха до 26% дял с минус 11% QoQ заради сезонност. Това е първото тримесечие, в което AI инфраструктурата самостоятелно генерира над 21 млрд. USD приходи за TSMC.

Ръководството вдигна дългосрочния CAGR на AI accelerator приходите от 50% на 56–59% за периода до 2029 г. Сигналът се припокрива с тенденциите, които очертахме в анализа за пазара на AI inference чипове, където Nvidia, AMD и Groq разширяват поръчките си към 3 нм и CoWoS опаковане.

Капекс и капацитет – Аризона напред с цяла година

Прогнозата за капекс за 2026 г. беше вдигната към горната граница на обхвата 52–56 млрд. USD, срещу досегашна средна стойност. Около 70–80% отиват за advanced nodes (N3 и N2), 10–20% за advanced packaging (CoWoS), и около 10% за specialty процеси.

N2 възелът влезе в обемно производство още в Q1 2026, преди първоначалния график, със здравословни yields. Аризонската Fab 2 (3 нм) е изтеглена напред, Fab 3 е в строеж, Fab 4 и четвъртата packaging фабрика са в разрешителен етап, а японската Kumamoto влиза в обемно производство 2028 г.

Прогноза Q2 2026 – ръстът се ускорява

За второто тримесечие ръководството очаква приходи 39,0–40,2 млрд. USD, или ръст от около 10% спрямо рекордния Q1. Брутният марж е насочен към 65,5–67,5%, със средна стойност 66,5%, на по-висока утилизация на N3 и N2 капацитета.

C.C. Wei определи AI търсенето като „extremely robust“ и заяви, че капацитетното разширение „все още не е достатъчно, за да посрещне многогодишното AI търсене“. Цялогодишната прогноза за USD ръста на приходите беше вдигната до „над 30% YoY“, срещу предишно „mid-to-high 20s“.

Какво означава това за ASML, Nvidia и Intel Foundry

По-високият капекс директно се пренася в по-голямо EUV и High-NA търсене, което засилва тезата от отчета на ASML за Q1 2026. Допълнителните N2 и CoWoS линии означават по-ранен достъп до 3 нм и 2 нм за Nvidia, AMD и Broadcom – и компресиран прозорец за наваксване на Intel Foundry.

Относителният натиск върху Intel Foundry, която все още гони 18A в обемно производство, е тема, която разгледахме в прегледа на позицията на Intel срещу TSMC и Samsung. Wendell Huang потвърди дългосрочни цели – брутен марж „56% и над“ през цикъла и ROE в горните 20 процента, частично разреден от задграничните фабрики.

Експозиция за български инвеститори

Най-чистата експозиция към тезата е TSM ADR на NYSE и VanEck Semiconductor ETF (SMH), където TSMC е сред топ-3 тегла редом с Nvidia и Broadcom. Достъпът минава през Trader.bg, Karoll и повечето EU брокери, а за по-широка рамка читателите могат да разгледат нашия гид за инвестиции в акции.