NFP април 2026 – какво пазарът очаква от заетостта в САЩ

Последна актуализация: 07.05.2026

След няколко часа Bureau of Labor Statistics (BLS) ще публикува доклада Non-Farm Payrolls за април 2026 г. – първата голяма проверка дали американският пазар на труда продължава да охлажда умерено, или вече се пропуква. Числата излизат в 14:30 ч. София (08:30 ET) и определят тона за EUR/USD, щатските държавни ценни книжа и златото до края на седмицата.

Какво пазарът очаква от данните за април

Консенсусната прогноза на анализаторите сочи около 62–70 хил. нови работни места, при широк диапазон от 49 хил. (Morgan Stanley) до около 120 хил. (Fifth Third). Това би било рязко забавяне спрямо мартенското изненадващо число от +178 хил. и би върнало месечния темп близо до тригодишния минимум.

Очакваната безработица е 4,3% – без промяна спрямо март, но достатъчно близо до прага от 4,4%, който традиционно се чете като сигнал за ускоряващо охлаждане. Средната почасова заплата (AHE) се прогнозира с ръст от 0,3% м/м, което след годишно сравнение би оставило заплатите умерено над инфлационната цел на Фед.

Сценарии за реакцията на пазара – EUR/USD, щатски ДЦК, златото

Преди публикуването пазарите са разпънати между две тези: че мартенското число от +178 хил. беше еднократно и трендът се чупи, или че пазарът на труда остава изненадващо устойчив. Реакцията зависи от това в кой от трите коша попада принтът. Реакцията на рисковите активи – акции, движението на цената на Биткойн, стокови индекси – обикновено е първото нещо, което се вижда минути след публикацията.

Особено внимание заслужават ревизиите на февруари и март. Голяма негативна ревизия (над -50 хил. сумарно) често тежи повече от заглавния принт за текущия месец и може да обърне първоначалната реакция в първите 30–60 минути след отварянето на сесията в Ню Йорк.

Какво означава за Фед – пътеката към юнското заседание

На заседанието си от 29 април 2026 г. Федералният резерв остави целевия диапазон при 3,50–3,75%, а медианата на DOT-плота сочи едно понижение от 25 базисни точки до края на 2026 г. Силен мартенски принт затвърди реториката на „търпение“, но април е първият тест дали тази търпеливост има цена.

Слаб принт под 50 хил., съчетан с негативни ревизии, ще отвори дискусията за по-ранно понижение още на юнското заседание. Среден или силен принт препотвърждава паузата и изтласква първото понижение към септември. Подробен разбор на априлското заседание и проекциите за юни направихме в нашия анализ на Фед за април 2026 г.

Връзка с България – еврозона и местните инвеститори

За българските инвеститори ефектът от NFP минава през два канала. Първият е валутният – по-слаби американски данни тласкат EUR/USD нагоре, което през курса на лева оскъпява вноса от еврозоната, но и подкрепя цените на номинираните в евро активи. Преглед на седмичната динамика на двойката направихме в прегледа на EUR/USD за 5–9 май 2026 г.

Вторият канал е през доходностите. Ако американските 10-годишни ДЦК поевтинеят след слаб принт, германските и българските еврооблигации обикновено следват с лаг. Това има значение за всеки, който държи фондове с щатски или европейски държавни ценни книжа в портфейла си – тема, която разглеждаме подробно в раздела Инвестиции.

Какво да следим до юни

NFP е първото от поредица събития, които ще оформят пътеката на Фед към юнското заседание. След него идва индексът ISM за услугите и инфлационният принт CPI за април, който ще покаже дали базовата инфлация продължава да се движи към целта от 2%.

За еврозоната ключово остава тонът на ЕЦБ след майското заседание и индексите за бизнес настроения. Седмичните стилизирани прегледи и индикатори следим в редица анализи на сайта, включително прегледа на Sentix за май 2026 г. и прегледа на ISM Services преди публикуването.