Schneider с рекордни приходи от 11,46 млрд. евро – а Shelly остава под офертата от 70 евро

Последна актуализация: 19.10.2026

Schneider Electric отчете в петък, 16 октомври, рекордни приходи от 11,46 млрд. евро за третото тримесечие и вдигна целите си за 2026 г. за втори път тази година. Въпреки това акцията поевтиня с 1,8%, а Shelly Group завърши седмицата при 66 евро – под предложените от френската група 70 евро.

Рекордно тримесечие – какво точно отчете Schneider

Френският производител на електрооборудване и софтуер за управление на енергията изкара 11 460 млн. евро приходи между юли и септември. Това е най-силното тримесечие в историята на компанията и е над консенсусната прогноза на анализаторите от около 11,1 млрд. евро.

Органичният ръст – без ефекта от валутите и от купени или продадени бизнеси – е 16,9%. Отчетеният е 17,9%: валутните курсове добавят около 1,2 процентни пункта, а промените в състава на групата отнемат малко.

Ръководството повиши и прогнозата си за органичния ръст на приходите през 2026 г. – до 12–14% от 10–13% досега. За девет месеца приходите вече са 32 686 млн. евро, с 15,0% органичен ръст.

Картината напомня на рекордната печалба на TSMC, след която акцията също поевтиня. И в двата случая резултатите надминаха очакванията, но пазарът реагира с продажби.

Центровете за данни и Северна Америка – откъде идва ръстът

Причината за ръста е ясна. Schneider съобщи за трицифрен ръст на търсенето от центрове за данни през тримесечието и за рекорден обем неизпълнени поръчки в края му.

Главният изпълнителен директор Оливие Блюм говори за все по-ясна картина за 2027 и 2028 г. С други думи, клиентите вече поръчват оборудване за проекти, които ще се строят след година-две.

Разбивката по региони също е показателна. Северна Америка, която формира 40% от продажбите, расте с 19,9% органично, а Китай и Източна Азия – с 26,1%, като според Ройтерс именно този регион е дал основния тласък на ръста през тримесечието.

Европа изостава с ръст от 8,6%. Това е напомняне, че големите инвестиции в изкуствен интелект засега се правят основно в САЩ и Азия, а европейската компания печели като доставчик за тях.

Оттук идва и големият въпрос за целия сектор. Търсенето зависи от това дали AI компаниите ще продължат да харчат, а въпросът колко реално изкарват AI компании като OpenAI все по-често занимава инвеститорите.

Защо акцията поевтиня – сметката за PTC и новите акции

На борсата в Париж акцията на Schneider приключи петъка на 253,30 евро, с 1,8% по-ниско от четвъртък. За седмицата спадът е около 4,9%, а от върха от 312,30 евро на 13 август цената е слязла с около 19% (наша сметка).

Компанията не е обяснила спада, но според коментари на пазара основната причина е цената на растежа. На 5 октомври Schneider се договори да купи американската софтуерна компания PTC за 205 долара на акция в брой – около 22,6 млрд. долара за капитала, с премия над 40%.

Засега сделката е осигурена с мостови заеми, които Schneider ще замени с до 6 млрд. евро нови акции и до 17 млрд. евро нов дълг. Новите акции означават разводняване за сегашните акционери, а дългът идва в момент, когато парите не са евтини.

Доходността на 10-годишните американски ДЦК беше 5,09% в петък, 16 октомври, по данни на Министерството на финансите на САЩ. А при доходност над 5% облигациите отнемат пари от акциите – растежът трябва да е наистина впечатляващ, за да оправдае висока оценка.

Към това се добавя и скептицизмът дали поредна голяма покупка е нужна. В края на юни Schneider вече се договори да купи Cognite за 3,1 млрд. долара, а от PTC очаква около 250 млн. евро годишни икономии на разходи към третата година – обещание, което пазарът ще проверява дълго.

Европа срещу Nasdaq в петък – ротация, а не паника

Спадът на Schneider не беше част от обща европейска разпродажба. Stoxx 600 добави 0,67% до 644,43 пункта в петък, 16 октомври, DAX – 0,94%, а автомобилните компании поскъпнаха след общата позиция на Германия и Франция за смекчаване на целта за CO₂ при новите коли през 2035 г.

Отвъд океана картината беше много по-мрачна. Nasdaq Composite загуби 2,14% за деня и 4,48% за седмицата, S&P 500 падна с 1,09% до 7 659,44 пункта, а полупроводниковият индекс SOX се срина с 3,83%.

Поводите бяха два. Китай предложи да включи 23 модерни AI технологии – от големи езикови модели до дизайн на чипове – в списъка си за експортен контрол (засега само предложение, по данни на Bloomberg), а Brent приключи на 109,86 долара за барел, с 3,7% по-високо.

Най-силно пострада CoreWeave, чиято акция поевтиня с 11,91%. Компанията, която дава под наем изчислителна мощ за изкуствен интелект, има дълг от около 50 млрд. долара, а доходността по облигациите ѝ с падеж 2031 г. беше около 16% по данни на Ройтерс.

Това беше продължение на първата вълна на разпродажбата при чиповете в сряда. В Европа обаче парите не избягаха от пазара, а се преместиха – към автомобилните и други по-евтино оценени сектори.

Schneider попадна между двата свята. Компанията е европейска и индустриална, но акцията ѝ се търгува като AI инвестиция, затова в петък пазарът я наказа заедно с американските чипове.

Shelly – 66 евро на борсата срещу 70 евро в офертата

За българския инвеститор най-конкретната част от историята е Shelly Group. Компанията от София, която прави умни устройства за дома и се търгува на Xetra и на БФБ, е обект на обявено от Schneider доброволно търгово предлагане за 70 евро на акция в брой, или около 1,2 млрд. евро общо.

В петък, 16 октомври, акцията на Shelly затвори на 66 евро на Xetra. Разликата от около 6% до цената в офертата (наша сметка) е отстъпката, с която пазарът оценява времето и риска сделката да не се случи.

Около 6% за по-малко от половин година изглежда щедро, ако всичко мине гладко. Но разликата не е подарък – тя отразява сроковете, нужните одобрения, високия праг от 95% и това, че купувачът едновременно финансира и много по-голямата сделка с PTC.

Ако основателите продадат, до прага от 95% остават около 38 процентни пункта (наша сметка: 95 – 57), които трябва да дойдат от фондове и дребни акционери. Затова прагът е най-сериозното условие в сделката, макар подкрепата на борда и на основателите да е силен сигнал.

За акционерите, които се колебаят между офертата и продажба на борсата, има и данъчна страна. Третирането зависи от това как и къде се продават акциите, затова си струва да се провери как се облагат доходите от продажба на акции според конкретния случай.

Какво означава това за инвеститора в евро

Който държи широк европейски индексен фонд, на практика вече притежава и Schneider – една от големите компании в европейските индекси. Седмицата показа, че бумът на изкуствения интелект вече се вижда в европейската индустрия, а не само в американските чипове – а заедно с него и съмненията за цената му.

Ако си спомним откъде тръгна сезонът на отчетите преди седмица, разликата е голяма. Тогава S&P 500 беше на 7 811 пункта, а една седмица по-късно силните резултати вече не гарантират поскъпване.

Валутата също има значение. Schneider отчита в евро, но 40% от продажбите му идват от Северна Америка, така че по-силен долар помага на отчетените приходи, а по-слаб ги намалява – органичният ръст е по-чистият показател за бизнеса.

Най-важният урок според мен е за концентрацията. Портфейл с американски технологични фондове и акции на Schneider зависи силно от една и съща тема, дори да изглежда разпределен между държави и сектори.

За тези, които тепърва започват да инвестират, по-полезен от гонитбата на отделни сделки е въпросът как се започва с малка сума в акции и фондове. Широкото разпределение не отменя риска, но го прави по-малко зависим от една новина в петък следобед.