Етериумът изпреварва биткойна – ETH/BTC се качва до 0,0327

Последна актуализация: 21.09.2026

Биткойнът започва седмицата на 81 369 USD, или 70 912 EUR, а етериумът се търгува на 2 662,34 USD. Съотношението ETH/BTC се качва трета поредна сесия до 0,0327 – и то в седмица, в която Фед повиши лихвата.

Печалбата в евро дори леко надвишава тази в долари.

Какво показва снимката в понеделник сутринта

Снимката от 05:00 UTC в понеделник показва биткойн на 81 369 USD, или 70 912 EUR, с ръст от 1,20% за последните 24 часа и 4,9% за седем дни. Етериумът е на 2 662,34 USD, или 2 320,21 EUR, с 3,27% за 24 часа и 6,0% за седмицата.

Спрямо предходното ни показание биткойнът поскъпва с 5,09% в евро, а етериумът – със 7,29%. В предишната ни крипто снимка от петък биткойнът беше на 67 478 EUR, етериумът на 2 162,57 EUR, а ETH/BTC – на 0,0320.

Пазарната капитализация на биткойна е 1,634 трлн USD, а тази на етериума – 325,0 млрд USD. Делът на биткойна в целия пазар е 58,15%, а делът на етериума – 11,57%.

Тук има детайл, който заслужава внимание повече от самите цени. Общата крипто капитализация е 2,804 трлн USD, а почти 70% от нея се пада на двата най-големи актива.

При такъв дял движението на двата актива на практика определя и движението на целия пазар. Ръстът е концентриран в горната част на класацията, а не разпръснат по целия пазар.

Тази концентрация е и най-точното описание на сесията. Поскъпват конкретни активи, не „крипто“ като цяло.

Защо повишението на лихвата и растящото крипто не си противоречат

В сряда, 16 септември, централната банка на САЩ повиши лихвата с 25 базисни пункта до 3,75–4,00% при вот 12 на 0 – първото повишение от 2023 г. Ефективната лихва по федералните фондове се качи от 3,63% на 3,88%.

Учебникарската логика е, че по-високата безрискова доходност натиска активите, които не носят доход. Тази логика обаче работи при изненади, а не при очаквани решения – и това е първото обяснение, защото единодушното решение за диапазона 3,75–4,00% беше заложено в цените дни преди заседанието.

Второто обяснение е в точковата диаграма, а не в самото повишение. 16 от 18 членове очакват поне още едно повишение до края на годината, което прави посоката предвидима, а предвидимостта е по-важна за рисковите активи от нивото на лихвата.

Това разминаване не се появи през уикенда. Още в четвъртък описахме как крипто пазарът и акциите тръгнаха в различни посоки след заседанието, докато европейските индекси се свиваха.

Оттогава разминаването не се стесни, а се разшири. Stoxx 600 приключи с понижение от 0,57% – трета поредна губеща седмица – а биткойнът добави 4,9% за седем дни.

Важно е какво НЕ твърди тази картина. Не става дума за обръщане на дългосрочния тренд – биткойнът е 35,5% под върха си от 126 080 USD и това не се променя от една силна седмица.

Ротацията към етериума и какво я отличава

Етериумът изпреварва биткойна и на 24 часа, и на 7 дни – 3,27% срещу 1,20% и 6,0% срещу 4,9%. Съотношението ETH/BTC се качва трета поредна сесия: 0,0320 в предходното ни показание, 0,0323 в петък вечер и 0,0327 в понеделник сутринта.

Три поредни сесии не са тренд, но са повече от шум. Разликата с предишните епизоди на поскъпване е в условията, при които се случва това.

Предишните вълни на ротация към етериума идваха при падаща лихва и отслабващ долар. Сега и двете условия са обърнати – Фед повишава, а EUR/USD загуби 1,14% за седмицата.

Това прави сегашния епизод по-скоро вътрешнопазарен, отколкото макроикономически. Капиталът се мести между активи вътре в крипто пазара, вместо да влиза отвън.

Съотношението ETH/BTC подкрепя точно това тълкуване. Промяната в него показва преразпределение между двата актива, а не задължително нов приток на капитал отвън.

Защо печалбата в евро не е същата като в долари

EUR/USD беше на 1,1460 в петък, с понижение от 0,18% за деня и 1,14% за седмицата. Когато доларът поскъпва спрямо еврото, един и същ доларов ръст се превръща в по-голям ръст, измерен в евро.

Точно това се вижда в числата. Биткойнът добавя около 5,0% в долари спрямо предходното ни показание, но 5,09% в евро; етериумът – съответно около 7,2% и 7,29%.

Разликата изглежда малка, но посоката ѝ е систематична. За българския инвеститор, който отчита в евро, поскъпването на долара усилва печалбата от актива – но при обратен ход на курса ефектът работи и срещу него.

Затова двете стойности няма да съвпаднат до последния знак, ако някой ги пресметне сам. Разликата е въпрос на момент на отчитане, не на грешка.

При какви условия ротацията се изчерпва

Ротацията към етериума не е самоподдържащо се състояние и има няколко ясни признака за изчерпване. Първият е самото съотношение ETH/BTC – прекъсване на поредицата от възходящи сесии е най-прекият сигнал.

Вторият е делът на биткойна. Ако 58,15% тръгне нагоре, това означава, че капиталът се връща към по-големия актив, което обикновено съпътства свиване на апетита към риск.

Третият е ширината на движението. Докато поскъпват само най-големите активи, а ETH/BTC се качва, движението остава ротация вътре в пазара, а ротацията има естествен таван.

Четвъртият е валутният курс. Обръщане на EUR/USD нагоре би отнело част от евровата добавка, без цената в долари да се е променила.

Петият е самата лихвена траектория. Ако пазарът започне да очаква повече повишения, отколкото са заложени в цените днес, предвидимостта, която подкрепя рисковите активи сега, изчезва първа.

Какво може да размести картината тази седмица

Календарът тази седмица е по-натоварен от този през предходната и има три събития, които могат да променят лихвените очаквания. Крипто пазарът реагира на тях косвено, през долара и през доходностите.

В сряда излизат флаш индексите PMI – за еврозоната в 11:00 ч., за Великобритания в 11:30 ч. и за САЩ в 16:45 ч. Те са първият месечен сигнал за активността след решенията на централните банки.

В четвъртък заседават Швейцарската национална банка, Riksbank, Norges Bank и Banxico, а в Германия излиза индексът ifo за бизнес климата. Същия ден Си Цзинпин е на държавно посещение в САЩ и се среща с Тръмп във Вашингтон.

Днес Лагард говори във Франкфурт в 18:00 ч., а в САЩ излиза индексът на Чикагския Фед за август. Японските борси не работят.

Едно уточнение, тъй като това често се бърка: тази седмица няма данни за PCE и няма БВП. Августовският PCE и третата оценка за БВП за второто тримесечие излизат в сряда, 30 септември.

Дотогава крипто пазарът остава без пряк макроикономически повод. Това обикновено удължава вътрешните ротации, вместо да ги прекъсва – но ги прави и по-чувствителни към първата изненада.