Злато, сребро и петрол – металите край рекордни нива след колеблива седмица (12 юли 2026)

Последна актуализация: 11.07.2026

Скъпоценните метали затвориха седмицата до 10 юли близо до историческите си върхове, но след пет колебливи сесии на консолидация. Златото се задържа около 4 100 долара за унция, среброто отстъпи под натиска на слабото индустриално търсене, а петролът остана притиснат между OPEC+ и напрежението със САЩ и Иран.

Златото край рекорда

Златото приключи седмицата до 10 юли около 4 103–4 110 долара за унция – практически без промяна спрямо предходния петък и на около 1,5% под рекорда от ~4 175 долара отпреди седмица. На годишна база металът остава с ръст от порядъка на 23–25%, което подчертава силата на дългосрочния тренд въпреки настоящата пауза.

Картината е двупосочна. Отдолу цената се подкрепя от търсене на сигурни активи заради напрежението между САЩ и Иран и от рекордните покупки на централни банки, които през второто тримесечие на 2026 достигнаха многогодишни върхове. Отгоре тежат „по-високо за по-дълго“ реториката на ФЕД, лепкавата основна инфлация и високите реални доходности – 10-годишната американска доходност беше 4,56% на 10 юли, а доларовият индекс DXY се задържа около 100,5–101, близо до годишния си връх. Слабите данни за пазара на труда през юни (само 57 хиляди нови работни места) подхраниха ралито в началото на месеца, както отбелязахме в обзора на металите от 9 юли.

Среброто и индустриалният фактор

Среброто се търгуваше около 59,5–60 долара за унция на 10 юли, с дневен спад от около 0,6% и месечен минус от порядъка на 6%. Съотношението злато/сребро се разшири до около 70:1 – значително над нивото от ~55:1 през май, което показва, че среброто изостава от златото в текущата фаза.

Около 60% от търсенето на сребро е индустриално, а соларният сектор формира около 16% от него. Пазарът върви към шеста поредна година на дефицит (~46,3 милиона унции), но соларните производители свиха потреблението си с 19% до около 151 милиона унции – фактор, който охлажда цената в краткосрочен план. За сметка на това JPMorgan прогнозира средна цена от 81 долара за унция през 2026 – значително над текущите нива.

Петролът между OPEC+ и Иран

Brent се търгуваше около 76–79 долара за барел, а американският WTI – около 72–77 долара. За месеца Brent е надолу с близо 17,8% от пика от около 96 долара, достигнат при ескалацията между САЩ и Иран.

OPEC+ реши на 5 юли да ускори връщането на добива с 188 хиляди барела дневно от август – пето поредно месечно увеличение и ясно мечи фактор. Срещу него стои рисковата премия от напрежението със САЩ и Иран, както и трафикът през Ормузкия проток и Оманския залив, през които минават около 20% от световната търговия с петрол и газ. Мирните преговори охладиха цените от върховете, а подробния баланс на рисковете разгледахме в седмичния обзор от 7 юли.

Какво следва

Седмицата 13–17 юли е натоварена с макроданни, които ще определят посоката на металите. Във вторник, 14 юли, в 15:30 българско време излиза юнският CPI – възможен е отрицателен месечен показател заради енергията, но основната инфлация остава лепкава.

Освен това предстои първото изслушване на новия председател на ФЕД Кевин Уорш пред Конгреса, както и данни за продажбите на дребно и потребителското доверие. По-напред календарът включва индекса PCE на 25 юли и заседанието на FOMC на 28–29 юли. При петрола фокусът е върху августовското увеличение на OPEC+ срещу нормализацията на трафика през Оманския залив и Ормузкия проток.