Злато 3 757,70 евро – сребро и платина губят три пъти повече от златото

Последна актуализация: 24.09.2026

Златото поевтиня до 3 757,70 евро за унция – четвърто поредно по-ниско показание, а среброто и платината загубиха около три пъти повече спрямо предходното ни показание. Основната причина е доходността на 10-годишните щатски ДЦК, която в сряда мина 5% и достигна най-високото си ниво от юли 2007 г.

Какво показват цените на металите

Спотовата цена на златото е 4 279,65 USD за унция, което при курс 1,1389 долара за евро се равнява на 3 757,70 EUR, или 120,81 EUR за грам. Спрямо предходното ни показание (4 319,72 USD и 3 780,94 EUR) това е спад от 0,93% в долари и от 0,61% в евро.

Така златото отбелязва четвърто поредно по-ниско показание в нашите измервания. Всяко отделно движение е умерено, но посоката е ясна и се повтаря от няколко сесии.

Среброто е 64,04 USD, или 56,23 EUR за унция, с 1,95% по-малко в евро спрямо предходното ни показание от 57,35 EUR. Платината е на 1 758,10 USD (1 543,68 EUR), на минус 1,77% в евро спрямо 1 571,47 EUR, след като в сряда вътре в деня губеше над 4% и стигна петседмично дъно.

В по-дълъг хоризонт картината е подобна. Спрямо нивата от миналия петък, които отбелязахме в прегледа на металите от 18 септември, златото е около 1,6% по-евтино в евро, а среброто – около 3,0%.

Лихвеният канал – защо доходност от 5% натиска златото

Златото не носи лихва, затова цената му е чувствителна към това колко може да спечели инвеститорът в безрискови книжа. Когато доходността на щатските ДЦК расте, алтернативната цена на държането на метал се покачва и част от капитала се пренасочва към облигации.

В сряда доходността на 10-годишните щатски ДЦК нарасна с над 10 базисни пункта за ден и стигна около 5,1% – най-високото ниво от 2007 г. Петгодишната доходност също докосна 5% вътре в деня, а аукционът на петгодишни книжа за 70 млрд. USD срещна слабо търсене.

Поводите дойдоха един след друг. Предварителният индекс PMI на S&P Global показа най-бързия растеж на частния сектор в САЩ от над пет години, а пазарът вече оценява вероятността за второ повишение на лихвите от Фед през октомври на около 70%.

Ставката на Фед е 3,75–4,00% след повишението от 16 септември. Представители на централната банка сигнализираха, че може да са нужни още стъпки, а това укрепва очакванията за по-високи лихви за по-продължителен период.

Връзката между доходностите и златото не е механична, но тази седмица е ясно видима. Още в материала ни от средата на месеца проследихме как металите реагираха, когато доходността на ДЦК мина 5%.

Защо среброто и платината губят три пъти повече

Спадът в евро спрямо предходното ни показание е 1,95% при среброто и 1,77% при платината срещу 0,61% при златото. Разликата отразява по-високия риск на двата метала – при тях инвестиционното търсене е по-спекулативно, а промишлената употреба ги прави чувствителни към смяна на настроенията.

Когато доходностите растат рязко, първо се затварят позициите с най-голяма волатилност. Златото, което централните банки и дългосрочните инвеститори държат като резерв, обикновено поема удара по-плавно.

Същата логика работи и в обратна посока. При спад на доходностите среброто и платината често поскъпват по-бързо от златото, затова по-големите им колебания не са изненада, а част от рисковия им профил.

Това си личи в съотношенията. Съотношението злато/сребро се разширява до 66,8 от 65,9 при предходното ни показание, а злато/платина – до 2,43 от 2,41.

Посоката е обратна на тази от началото на седмицата. В анализа ни от понеделник среброто изпреварваше златото, а съотношението беше 66,0, т.е. предимството му се стопи за три сесии.

При платината има и собствен фактор. Световният съвет за инвестиции в платина (WPIC) очаква за 2026 г. излишък от около 265 хил. унции.

Подобна прогноза отнема част от аргумента за недостиг, върху който се градеше част от интереса към платината.

Защо купувачът в евро губи по-малко

Спадът на златото в евро е по-малък от спада в долари, защото еврото също поевтиня. Курсът е 1,1389 долара за евро при 1,1425 при предходното ни показание, т.е. доларът поскъпна и частично компенсира спада на цената за купувача в евро.

Тезата за лихвите има важен нюанс. Движението не е само доларово, защото металите губят и в евро, но по-силният долар засилва натиска върху цените в долари и смекчава спада в евро.

За българския купувач това означава, че ориентирът в евро дава по-точна картина от заглавията в долари. Историческата крива в евро и актуалната цена за грам са на страницата ни с цената на златото, където се виждат и по-дългите периоди.

Разликата между 0,93% и 0,61% може да изглежда малка, но при по-големи движения валутният ефект натежава. Същото важи в обратна посока – по-силното евро би намалило поскъпването на метала за купувача от еврозоната.

Какво следи пазарът след спада

Най-важният ориентир остават реалните доходности, т.е. доходността на щатските ДЦК след приспадане на очакваната инфлация. Ако те продължат да растат, алтернативната цена на държането на злато ще остане висока.

Вторият фактор е октомврийското заседание на Фед. Пазарът оценява вероятността за повишение на около 70%, затова всеки сигнал от представители на централната банка се отразява бързо в цените на металите.

Следващите данни за инфлацията и растежа в САЩ идват в края на месеца, като индексът PCE и БВП са насрочени за сряда, 30 септември. Те ще покажат дали силният PMI е единичен сигнал или част от по-трайна картина.

Геополитиката също има значение, особено около Ормузкия проток и петрола, който е над 103 USD за барел Brent. По-скъпият петрол подкрепя очакванията за инфлация, а оттам и за по-високи лихви, което на практика е неблагоприятно за металите въпреки ролята им на сигурно убежище.