Полупроводници в края на полугодие – ралито на чиповете и какво носи юли 2026

Последна актуализация: 30.06.2026

Полугодието приключва с рекорден ръст за технологиите. Полупроводниците са най-силният сегмент на ралито, воден от апетита към изкуствен интелект, докато златото, среброто и криптовалутите трупат двуцифрени месечни загуби. Юли отваря сезона на тримесечните отчети, който ще определи посоката на второто полугодие за чиповете.

Полупроводниците водят ралито в края на полугодието

Технологичният сектор затвори първото полугодие в рекордна територия. Nasdaq Composite приключи около 25 820 пункта, S&P 500 е около 7 440 пункта, а Dow Jones за пръв път затвори над 52 000 пункта.

Полупроводниците са най-силният сегмент на пазара. Индексът Philadelphia Semiconductor (SOX) е нагоре с около 65–69% от началото на годината, изцяло воден от търсенето на чипове за изкуствен интелект.

Подробен преглед на седмичното движение при широкия пазар има в обзора за S&P 500 и Уолстрийт от 29 юни.

Micron и суперцикълът на паметта

Производителят на памет Micron отчете на 24 юни рекордно тримесечие. Приходите достигнаха 41,46 млрд. USD спрямо 9,30 млрд. USD година по-рано, а коригираната печалба (non-GAAP) беше 25,11 USD на акция – над прогнозите.

Акцията скочи с около 14,6% след отчета и е нагоре с около 281% от началото на годината. Цените на сървърната памет почти се удвоиха през полугодието, а сериите HBM3E и HBM4 са изцяло резервирани до календарната 2027 г.

Ръководството разкри 16 дългосрочни клиентски договора с около 100 млрд. USD минимални гарантирани приходи и насочи приходите за следващото тримесечие към около 50 млрд. USD. Повече контекст има в седмичния обзор на чиповете след рекорда на Micron.

Останалите големи имена в сектора също влизат в полугодието със силни резултати. Апетитът към ускорители и мрежи за изкуствен интелект движи приходите на Nvidia, Broadcom и TSMC.

Юли – сезонът на тримесечните отчети започва

Юли отваря пълния сезон на тримесечните отчети за чиповете. ASML е първият голям катализатор на 15 юли, последван от TSMC в средата на месеца, а по-късно се отчитат Nvidia и Broadcom.

Литографът ASML насочи нетните продажби за тримесечието към 8,4–9,0 млрд. EUR при брутен марж 51–52%, а целогодишните приходи за 2026 г. към 36–40 млрд. EUR. Компанията планира да достави над 60 системи EUV през годината, над половината – за производство на памет.

• ASML – 15 юли: насока 8,4–9,0 млрд. EUR, брутен марж 51–52%
• TSMC – средата на юли: месечни приходи плюс тримесечен отчет
• Nvidia и Broadcom – по-късно през сезона

TSMC вече отчете рекордно първо тримесечие с ръст на печалбата от 58% на годишна база и повиши целогодишната прогноза за 2026 г. до около 30% растеж в доларово изражение. Производството по 2-нанометровия възел (N2) започна да носи приходи от март 2026 г., а капацитетът за годината е почти изцяло резервиран.

Рискове за второто полугодие – геополитика и оценки

Макроикономическият фон остава ястребов. Федералният резерв под председателството на Кевин Уорш задържа ставката 3,50–3,75% за четвърти пореден път, а ЕЦБ изненада с увеличение на депозитната ставка до 2,25%.

Доларът (DXY около 101,2) е на едногодишен връх, а доходността по 10-годишните американски облигации е около 4,40%. Въпреки високите лихви капиталът се насочва към чиповете за сметка на златото, среброто и криптовалутите, които трупат двуцифрени месечни загуби.

Основните рискове са геополитически и регулаторни. Напрежението в Близкия изток подхранва инфлацията и волатилността, а евентуални нови американски експортни ограничения към Китай надвисват над ASML и веригата за чипове за изкуствен интелект.

Редица анализатори предупреждават и за прегряти оценки в сектора след почти удвояване на индекса SOX. За инвеститорите, които проследяват дългосрочната картина, полезен контекст дават основите за инвестиране в акции и ролята на борсово търгуваните ETF фондове при разпределяне на риска.