Berkshire Hathaway 2026 – първата годишна среща без Бъфет на сцената

Последна актуализация: 02.05.2026

Днес в Омаха се провежда годишната среща на акционерите на Berkshire Hathaway 2026 – първата от 60 години без Уорън Бъфет на сцената. Грег Абел поема водещата роля като главен изпълнителен директор, а инвеститорите следят рекордния кеш, възобновените изкупувания и какво ще каже новият екип за разпределението на капитала.

Greg Abel – първата година начело

Грег Абел стана президент и главен изпълнителен директор на Berkshire Hathaway на 1 януари 2026 г., след като приемствеността беше официално обявена на годишната среща през май 2025 г. Бъфет, който навърши 95 години през август 2025 г., остава председател на борда и присъства днес в залата заедно с директорите.

Форматът на срещата също се промени – Абел открива с управленски обзор, след което води два блока въпроси и отговори заедно с Аджит Джейн (застраховане), Кейти Фармър (BNSF) и Адам Джонсън (NetJets, потребителски и търговски подразделения). Идеята е акционерите да видят дълбочината на управленския екип, а не само едно лице на сцената.

В първото си писмо до акционерите от февруари 2026 г. Абел зададе тон, който се различава от стила на Бъфет. „Концентрираме се върху качеството, а не върху честотата. Ако възникне значим въпрос, ще го чуете от мен, но няма да бъде чрез тримесечни коментари, предвид нашия дългосрочен хоризонт“, написа той.

Абел също така затвори позицията в Kraft Heinz в началото на 2026 г. и я определи като „разочароваща“ в писмото си. Това е сигнал, че новото ръководство е готово да признава грешки и да затваря позиции, които не работят – нещо, което Бъфет правеше по-рядко публично.

Кеш позицията и темпото на изкупуване

Към края на 2025 г. Berkshire държи рекордните 373,3 млрд. долара в кеш и краткосрочни ДЦК на САЩ – исторически максимум за компанията. Точната цифра към 31 март 2026 г. се очаква в Q1 2026 отчета, публикуван в деня на срещата.

На 4 март 2026 г. Berkshire възобнови изкупуването на собствени акции за първи път след май 2024 г. Сделката беше за около 226 млн. долара (309 еквивалентни А-акции) и беше взета от Абел „в консултация с“ Бъфет.

UBS изчисли, че BRK се търгуваше със само около 5% отстъпка спрямо вътрешната стойност в момента на изкупуването – значително по-тясна от средните 15% отстъпка по време на програмата от 2018 г. насам. Това поставя въпроса колко агресивно Абел може да продължи изкупуванията при сегашните нива.

Контекстът на лихвите е важен. Решението на Fed от 29 април 2026 г. да задържи основната лихва означава, че краткосрочните ДЦК остават привлекателни, което намалява натиска върху Абел да разгръща кеша на всяка цена.

Портфейлът – Apple, банки, японски компании

Apple остава най-голямата позиция в акционерния портфейл на Berkshire, въпреки че позицията беше намалена през 2024 г. В писмото си Абел потвърди, че Apple, American Express, Coca-Cola и Moody’s са „бизнеси, които разбираме добре, имаме високо мнение за техните ръководители и очакваме да компаундират през десетилетия“.

За инвеститорите, които следят технологичния сектор, силните резултати на Apple за Q2 на фискална 2026 г. подкрепят тезата на Berkshire за компанията като дългосрочен компаундер.

Позицията в Bank of America беше намалена с около 50% – около 515,6 млн. акции продадени между юли 2024 г. и декември 2025 г. в шест последователни тримесечия. Това е едно от най-големите портфейлни решения на прехода между Бъфет и Абел.

Японските търговски къщи остават ключова външна експозиция. Към края на 2025 г. Berkshire държи около 35,4 млрд. долара в Mitsubishi, Mitsui, Itochu, Marubeni и Sumitomo, като през март 2025 г. дяловете бяха увеличени към около 10% за всяка от петте компании. Абел ги описа като „сравними с основните ни американски позиции по значимост и дългосрочна стойност“.

BRK срещу S&P 500 през 2026 г.

От началото на 2026 г. BRK изостава осезаемо от широкия пазар. Към края на април акцията е надолу с около 4,7% от началото на годината, докато S&P 500 е нагоре с около 5,3%, Nasdaq 100 с около 8,9%, а Dow Jones с около 2,7%.

Това поставя под въпрос историческия наратив, че Berkshire се движи „като пазара, но със защита надолу“. Когато ротацията фаворизира мегакап технологиите и AI инфраструктурата, диверсифицираната структура на BRK – застраховане, BNSF, BHE, индустриални активи – тежи на относителното представяне.

Втори фактор е самата дискусия за приемствеността. Без името Бъфет на сцената, премията „ключов човек“ в стойността на акцията намалява, докато пазарът оценява новия екип. Това е умерено представяне, а не криза, но е достатъчно видимо, за да попадне в днешните въпроси.

Какво следва за инвеститорите от България

Berkshire е един от най-достъпните начини българският DIY инвеститор да получи дългосрочна експозиция към американски инфраструктурни и потребителски активи в едно тикер. Класовете BRK.A и BRK.B се търгуват през повечето европейски брокери с достъп до NYSE, а компанията не плаща дивидент – тоест целият риск и възвращаемост идват от движението на цената.

За читатели, които вече държат широк индексен ETF като CSPX или VUSA, BRK не е заместител, а допълнителна експозиция към активно управляван набор от частни и публични бизнеси. Темпото, с което Абел разгръща кеша, е практичен индикатор за това как Berkshire оценява американските голями капитализации в момента.

Повече контекст за дългосрочните инвестиции в акции и мястото на инструменти като BRK.B в портфейла може да бъде полезен преди да се вземе решение. Срещата днес – първата на ерата Абел – ще даде допълнителни сигнали за това дали стилът на разпределение на капитала се променя или остава познатата дисциплина.