Инфлацията в еврозоната на 3,3% – защо България е над средното
Последна актуализация:
Инфлацията в еврозоната се ускори до 3,3% на годишна база през август по предварителната оценка на Евростат, при 2,9% месец по-рано. Основната причина е енергията, която поскъпва с над 14 на сто. В България националният индекс на потребителските цени показва 5,1%, а утре Евростат публикува пълните данни за месеца.
- Инфлация в еврозоната – 3,3% г/г през август, при 2,9% през юли.
- Енергията поскъпва с 14,3% на годишна база, срещу 10,3% месец по-рано.
- Индексът на потребителските цени в България е 5,1% г/г за август.
- Пълните данни на Евростат за август излизат на 17 септември.
- ЕЦБ вдигна депозитната лихва до 2,50% на 10 септември.
Какво показва предварителната оценка за август
Годишната инфлация в еврозоната се очаква да бъде 3,3% през август срещу 2,9% през юли. Това е второ поредно ускорение и отдалечава показателя от целта на ЕЦБ от 2 на сто.
Ускорението не е равномерно по компоненти. Енергията поскъпва с 14,3% на годишна база при 10,3% месец по-рано, докато услугите се забавят от 3,3% на 3,0%.
Нехранителните промишлени стоки добавят 1,2% срещу 0,9% през юли. Храните, алкохолът и тютюнът остават стабилни на 1,2 на сто.
| Компонент | Юли 2026 | Август 2026 |
|---|---|---|
| Обща инфлация | 2,9% | 3,3% |
| Енергия | 10,3% | 14,3% |
| Услуги | 3,3% | 3,0% |
| Нехранителни промишлени стоки | 0,9% | 1,2% |
| Храни, алкохол и тютюн | 1,2% | 1,2% |
Защо енергията тежи толкова много
Скокът в енергийния компонент не идва от вътрешно търсене, а от цената на суровия петрол. Brent се търгува около 107,56 USD за барел, което е близо до четиримесечен връх.
Зад това стоят конкретни събития по веригата на доставките. Саудитският тръбопровод Изток–Запад остава спрян, а преговорите за коридор през Ормузкия проток са отложени.
Ефектът върху горивата в България беше разгледан в анализа на сценариите за петрола и дизела. Преносът от барела до колонката отнема между две и четири седмици.
За паричната политика това е неприятен вид инфлация. Тя не реагира бързо на лихвените проценти, но влиза в очакванията и оттам в заплатите.
Двата различни индекса за България
Тук е важно едно разграничение, което често се пропуска. Националният индекс на потребителските цени на НСИ и хармонизираният индекс на Евростат не измерват едно и също нещо.
Националният индекс за България показва 5,1% на годишна база през август. Хармонизираният индекс, по който страната се сравнява с останалите членки, беше 4,4% през юли.
Разликата идва от различния обхват и различните тегла на отделните групи стоки. Хармонизираният индекс включва например потреблението на чужденци в страната, а националният – не.
И двата показателя обаче сочат едно и също – България е над средното за еврозоната. Разликата от около един до два процентни пункта не е нова и се обяснява основно с ефекта на догонването в доходите.
Какво значи разликата за домакинския бюджет
Един процентен пункт разлика в инфлацията звучи абстрактно, но се превръща в конкретна сума. При домакински разход от 1 500 евро месечно това са около 15 евро повече на месец.
За година разликата достига около 180 евро при непроменено потребление. Натрупването за три години надхвърля половин месечен разход.
Проблемът се задълбочава, когато доходът не следва същото темпо. Тогава разликата се покрива или чрез свиване на спестяванията, или чрез отказ от част от потреблението.
Структурата на кошницата също има значение. Домакинствата с по-нисък доход харчат по-голям дял за енергия и храни, тоест реално усещат по-висока инфлация от средната за страната.
Какво прави ЕЦБ и защо това не стига веднага
На 10 септември ЕЦБ вдигна лихвата по депозитното улеснение от 2,25% на 2,50%, а основната лихва по рефинансиране стана 2,65%. Пазарът очаква поне още една стъпка нагоре тази година.
Доходността по десетгодишните германски облигации вече е около 3,54% – най-високото ниво от юни 2009 г. Дванадесетмесечният Euribor е на 3,160%.
Преносът до българското домакинство обаче е бавен. Как точно изглежда сметката при депозит от 1,52% и инфлация от 5,1% беше показано в анализа в деня на заседанието.
Резултатът е отрицателна реална доходност по спестяванията в банка. Това е основната цена, която домакинствата плащат за периода на високи цени.
Как решението на Фед се вписва в картината
В сряда, 16 септември, в 21:00 ч. българско време Федералният резерв обявява решението си. Фючърсите дават около 92% вероятност за повишение с 25 базисни пункта до 3,75–4,00%.
Пряка връзка с лихвите в еврозоната няма, но има косвена през валутния курс. Еврото вече поевтиня до около 1,153 долара – най-ниското ниво от средата на август.
По-слабото евро оскъпява вносната енергия, която се котира в долари. Ефектът върху покупките и разходите в долари беше разгледан в прегледа на курса преди решението.
Затова утрешната публикация на Евростат има значение не само за статистиката. Ако окончателните данни потвърдят 3,3%, аргументът за втора стъпка нагоре в еврозоната се засилва.
Често задавани въпроси
Каква е инфлацията в еврозоната през август 2026 г.?
Защо инфлацията в България е по-висока от средната за еврозоната?
Каква е разликата между данните на НСИ и на Евростат?
Кога излизат пълните данни за август?
⚠ Съдържанието на FinansovSuvet.com е с образователен и информационен характер. Не го приемайте като персонална препоръка за вашите финанси.
