Uber Q1 2026 преди отчета на 6 май – какво залага пазарът на gross bookings и AV

Последна актуализация: 05.05.2026

Uber Technologies отчита резултатите си за първото тримесечие на 2026 г. в сряда, 6 май, преди отварянето на NYSE (около 14:00 ч. българско време). Консенсусната прогноза на анализаторите очаква приходи от 13,27 млрд. долара и брутни поръчки (gross bookings) близо до горната граница на собствените насоки на компанията. За българските инвеститори акцията остава достъпна през Trading 212, Saxo, Interactive Brokers и Karoll Global Markets.

Какво залага пазарът преди отчета

Силното четвърто тримесечие на 2025 г. зададе високата летва: gross bookings достигнаха 54,1 млрд. долара (+22% на годишна база), приходите – 14,4 млрд. (+20%), а коригираната EBITDA се повиши с 35% до 2,5 млрд. долара. Маржът EBITDA спрямо GB достигна 4,6%, което е изпреварваща метрика, която много анализатори следят.

За Q1 2026 г. ръководството обяви през февруари обхват за gross bookings от 52,0 до 53,5 млрд. долара и Adj. EBITDA между 2,37 и 2,47 млрд. долара. Консенсусът седи в горния край на този интервал, което повишава риска от отрицателна реакция при по-консервативни числа, дори ако те са в обявените граници.

Ангажираността на потребителите – ключовият KPI

Освен брутните поръчки, фокусът на пазара е върху ангажираността. Месечните активни потребители (MAPCs) приключиха 2025 г. на 202 млн. (+18% на годишна база), а средният брой пътувания на потребител се повиши до 6,2 (+3%). Продължаването на тази тенденция в Q1 е сигнал, че мрежовите ефекти на платформата все още се усилват.

Силното първо тримесечие в това отношение би изисквало MAPCs над 205 млн. и поне стабилни пътувания на потребител. Всеки знак на забавяне – особено в сегмента Mobility в САЩ заради по-високите застрахователни разходи – ще тежи повече от изпреварването на консенсусната прогноза за приходите.

Автономните превозни средства – дългата опционалност

Темата за автономните превозни средства (AV) се превърна в основен катализатор за акцията. Партньорството с Waymo в Атланта и Остин вече работи изключително през приложението на Uber, като Waymo има цел 1 млн. пътувания седмично до края на 2026 г. – четири пъти настоящия обем.

В Лондон британският стартъп Wayve, в който Uber е инвеститор от Series D, ще проведе първите публични тестове на ниво L4 през пролетта на 2026 г., също изключително на платформата на Uber. Очакваме точна стартова дата и първоначални градове да бъдат споменати в пресконференцията. Платформеният подход на компанията предвижда над 10 глобални AV пазара през партньори, което, както анализирахме в нашия преглед на Disney Q2 fiscal 2026 преди отчета, е типично за зрели медийно-платформени модели, които монетизират чужд капекс.

Капитал, обратно изкупуване и оценка

Програмата за обратно изкупуване от 20 млрд. долара, обявена през миналата година, насочва над 50% от свободния паричен поток към изкупуване на собствени акции. Темпът на изпълнение в Q1 е важен сигнал за дисциплината на капиталовото разпределение, особено докато компанията продължава да инвестира в AV партньорства и в разширяването на Hertz–Uber AV флота, обявено през април 2026 г.

На цена около 75,12 долара акцията се търгува при trailing P/E 16,3 и forward P/E 22,9, при EV/EBITDA около 24,9. Goldman Sachs запазва Buy с целева цена 125 долара, докато Wedbush свали целта си до 75 долара с Neutral рейтинг след по-предпазливите EBITDA насоки за Q1. Средната целева цена сред 33 анализатори е 107,48 долара.

Какво да следим в сряда сутрин

Реакцията на акцията зависи от няколко конкретни сигнала, а не само от заглавните цифри. В нашия анализ на технологичния отчетен сезон обяснихме, че за големите платформи прогнозата на ръководството за следващото тримесечие тежи повече от резултатите за текущото тримесечие.

• Потвърждаване или ревизия на ориентира за растеж на маржа EBITDA през 2026 г.
• Темп на растеж на Mobility GB – ускорение или забавяне спрямо +24% от Q4 2025 г.
• Конкретна стартова дата за тестовете на Wayve в Лондон и обем при Waymo.
• Темпо на обратното изкупуване и коментар за свободния паричен поток.
• Тенденция при застрахователните разходи в Mobility в САЩ.
• Коментар за митата и потребителските разходи в дискреционния сегмент.

Ракурсът за български инвеститори

Uber не оперира на българския пазар, но акцията е напълно достъпна за местни инвеститори чрез изброените брокери. След приемането на еврото експозицията към американски технологични акции остава валутен диверсификатор за инвеститори с приходи в евро, тъй като USD/EUR корелацията намалява общия риск на портфейла.

Като акция с висока бета, Uber често реагира с движение от ±5–8% в първия час след отчета. Това я прави подходяща предимно за дългосрочни позиции, при които краткосрочната волатилност е приемлива, а не за тактически сделки около отчета. За общи насоки за инвестиране виж нашия гид за инвестиции.