Palantir Q1 2026 – рекорден растеж, но акцията падна 5%

Последна актуализация: 06.05.2026

Palantir отчете най-силния си растеж от IPO-то – 85% YoY приходи на $1.633 млрд., а ръководството вдигна прогнозата си за 2026 г. до 71% растеж. Пазарът обаче „продаде новината“ – акцията падна около 5% на 5 май заради валуация, която продължава да изпреварва дори ускорението в бизнеса.

Числата – рекорден растеж от IPO-то

Резултатите за първото тримесечие на 2026 г. показват ускорение, не просто запазване на темпото. Освен ръст на приходите, Palantir отчете и рекорден Rule of 40 от 145%, което самият главен изпълнителен директор Алекс Карп определи в писмото си до акционерите като ниво, постижимо досега само от компании като NVIDIA, Micron и SK hynix.

Броят клиенти достига 1 007 (+31% YoY), а NRR (net revenue retention) скача със 1 100 базисни точки на тримесечна база до 150% – тоест съществуващите клиенти разширяват използването значително по-бързо от очакваното.

AIP – commercial вече застига government

Историческият микс на Palantir беше доминиран от договорите с правителството на САЩ. Това вече не важи в същата степен – US commercial приходите ($595 млн.) се приближават по обем до US government приходите ($687 млн.), а ускорението е ясно на страната на търговския бизнес.

• AIP буткемпове: компанията продължава да цитира 5 дни като средно време от потенциален клиент до платен клиент.
• AIG: мултиагентно решение за подписване на полици и обработка на щети – цитирано от Райън Тейлър на конферентния разговор.
• GE Aerospace: разширяване на партньорството за agentic AI операции.
• Government търсенето остава силно: US gov +84% YoY и +21% спрямо предходното тримесечие; Карп каза „просто не можем да удовлетворим търсенето“.

За контекст: AMD също отчита тази седмица и носи различен AI risk profile – виж очакванията ни за MI450 и data center сегмента.

FY26 прогнозата – вдигната за втори път подред

Ръководството вдигна централната точка на прогнозата за 2026 г. с около 10% спрямо предходното тримесечие. Това е второ повишение в две поредни тримесечия – модел, който маркирахме като ключов сигнал за устойчивост в предварителния ни анализ на очакванията за AIP и FY26 насоките.

Q2 насоките от $1,8 млрд. са над консенсусната прогноза на анализаторите от $1,68 млрд., което би трябвало да е положителен сигнал. Пазарът обаче гледа на нивото на ускорение, не на абсолютната стойност.

Защо акцията падна на 5 май

След отчета в късната търговия на 4 май PLTR се повиши символично с около 0,8% до $147,26. На 5 май акцията отвори с -3,79% и разшири загубата до около -5% през деня, при пазарна капитализация около $349 млрд.

Класически сценарий „продай новината“ – резултатите не „платиха“ мултипла, въпреки че по абсолютни стойности отчетът беше силен.

• Forward P/S около 45x на FY26 насоките (по наша сметка cap ÷ guide midpoint).
• Forward P/E между 97x и 110x според различните sell-side оценки.
• Деселерация в самите насоки: от 85% (Q1) към ~71% (целогодишно) – дори при перфектно изпълнение темпът на растеж се очаква да забави.

Тоест дори рекорден Rule of 40 (145%) и +85% растеж не бяха достатъчни. Това не е мечи тезис – това е реакция на нивото на валуация: пазарът е готов да плати скъпо за ускорение, не за поддържане на високо ниво.

Какво следва за български инвеститор

Високомултипловите AI имена като PLTR функционират като залог на устойчивост на растежа, не като value play. Ако позицията тежи над 5–7% от един портфейл, рискът от компресия на мултипла става по-голям от риска за отделно тримесечно превишение – дори при перфектно изпълнение акцията може да не върви напред години.

За контекст: тази седмица отчитат и AMD, Disney, Uber и Coinbase – ако държите няколко високо-волатилни имена едновременно, концентрационният риск се натрупва. Паралелно – основите на дългосрочно инвестиране в акции остават в сила: рамкиране на риска преди реакцията към новина.

За пасивни инвеститори в S&P 500: Palantir е в индекса от 2024 г., тоест експозицията вече е налице през ETF-а – допълнителна single-name позиция дублира бета.