ASML Q1 2026: €8,8 млрд. приходи, свит дял в Китай и вдигната прогноза

Последна актуализация: 19.04.2026

ASML отчете приходи от 8,8 млрд. евро и нетна печалба 2,8 млрд. евро за първото тримесечие на 2026 г., като повиши и годишната си прогноза до 36–40 млрд. евро. Числата надхвърлиха консенсуса, но акциите реагираха нервно заради ограниченията за износ към Китай, които свиха експозицията до 19% от продажбите.

Какво показват числата за Q1 2026

Холандският производител на литографски машини обяви нетни продажби от 8,8 млрд. евро спрямо очаквани 8,5 млрд. евро и печалба 2,8 млрд. евро при прогноза 2,5 млрд. евро. Брутният марж достигна 53% – над 52,2% от предходното тримесечие и на горната граница на собствените очаквания на компанията.

Ръководството продаде 67 нови литографски системи през тримесечието и генерира 2,49 млрд. евро от услуги и резервни части (Installed Base Management). За Q2 2026 ASML очаква приходи в диапазона 8,4–9,0 млрд. евро с марж 51–52%.

Защо пазарът реагира с продажби въпреки силните числа

На книга резултатите са по-добри от прогнозите, но акциите се понижиха след отчета, защото инвеститорите гледат какво стои зад числата, а не само самите числа. Темата номер едно остава Китай: делът на китайските клиенти падна от 36% през декември до 19% в Q1 2026, което отразява прилагането на затегнатите експортни ограничения от САЩ и Нидерландия.

Второ, за първи път ASML не публикува конкретна цифра за новите поръчки – показател, който анализаторите следят като водещ индикатор за търсенето. Липсата му при силен пазар за AI чипове повдигна въпроси за видимостта през следващите тримесечия.

AI търсенето и ролята на EUV

Главният изпълнителен директор Кристоф Фуке заяви, че „растежът на полупроводниковата индустрия продължава да се уплътнява заради инвестициите в AI инфраструктура“ и че „търсенето на чипове изпреварва предлагането“. Това се вижда и в числата на TSMC, която ден по-късно отчете 58% ръст на печалбата и 66,2% брутен марж, движени от 3-нанометрови и по-напреднали възли.

EUV литографията на ASML е тясното гърло за цялото производство под 7 нм. Всяка нова фабрика на TSMC, Samsung или Intel, която прави чипове за Nvidia, AMD или хиперскейлъри, минава през машини High-NA EUV на ASML, продавани по над 350 млн. евро всяка. Това обяснява защо компанията вдигна горната граница на годишната прогноза от 39 на 40 млрд. евро въпреки спада на китайските продажби.

Какво означава това за европейските инвеститори

ASML е най-голямата по пазарна капитализация публична компания в Европа и тежък компонент в индекси като EURO STOXX 50 и MSCI Europe. Движение от няколко процента в акцията се отразява осезаемо и в пасивно управлявани фондове, които българските инвеститори използват чрез брокерски платформи.

За читатели, които обмислят експозиция към полупроводниковия сектор през широки индекси вместо единична позиция, разгледахме базови подходи в материала за инвестиции в акции. Там са описани рисковете на концентрацията в един технологичен лидер и как диверсификацията през индексен фонд променя профила на портфейла.

Сценарии напред до края на 2026 г.

Пазарните анализатори разделят перспективите в три линии според това как ще се развият експортните ограничения и темпото на AI капекса при хиперскейлърите. Всеки сценарий предполага различна траектория за приходите и маржа през втората половина на годината.

При базовия сценарий ASML запазва силен растеж и продължава да генерира свободен паричен поток над 10 млрд. евро годишно. Неблагоприятният вариант не е катастрофален заради резервирания обхват в прогнозата, но би върнал темпа на растеж към еднозначни числа за 2026 г.