NFP април 2026 – +115 хил. работни места и безработица 4,3%
Последна актуализация:
Докладът за заетостта в САЩ за април 2026 г. изненада нагоре – +115 хил. нови работни места при консенсусна прогноза на анализаторите от около +60 хил. Безработицата остана 4,3%, а реакцията на пазарите беше класическа: акции нагоре, юнско намаление от Fed почти затворено.
- NFP за април е +115 хил. при очаквани +60 хил. – ясно превишаване.
- Безработицата остава 4,3%, но участието пада до 61,8% – структурна слабост.
- Ревизиите за февруари и март са нетно -16 хил. работни места.
- Вероятността Fed да намали лихвата през юни падна до 7–30%.
- EUR/USD се задържа около 1,1770 – лек попътен вятър за CSPX и VUAA в евро.
Какво показват числата – по-силен пазар на труда от очакваното
Бюрото по трудова статистика на САЩ публикува доклада в петък, 8 май – седмица по-късно от обичайния първопетъчен график, което си струва да се отбележи. Заетостта извън селското стопанство нарасна с 115 хил., докато консенсусните оценки на LSEG и Dow Jones клоняха към 55–62 хил. Безработицата остана на 4,3%, а средното почасово възнаграждение – +0,2% месечно и +3,6% годишно – дойде под очакванията от +0,3%/+3,8%.
Това е първи месец след анализа, който публикувахме в преглед на сценариите преди NFP за април, и реалността изпрати пазара по-близо до сценария „горещ принт“, отколкото до базовия. Ревизиите за февруари (-23 хил., до -156 хил.) и за март (+7 хил., до +185 хил.) дадоха нетно -16 хил. – не достатъчно, за да омекотят заглавния номер.
| Показател | Реално април | Консенсусна прогноза | Март (рев.) |
|---|---|---|---|
| NFP (хил.) | +115 | +60 | +185 |
| Безработица | 4,3% | 4,3% | 4,3% |
| AHE м/м | +0,2% | +0,3% | +0,3% |
| AHE г/г | +3,6% | +3,8% | +3,8% |
| Участие | 61,8% | 62,0% | 62,0% |
Защо подробностите казват друго – вътрешният раздор в доклада
Под повърхността картината е по-крехка. Проучването на домакинствата показа спад от 226 хил. заети – пряко противоречие на ръста по предприятийното проучване. Степента на участие падна до 61,8% (най-ниско от октомври 2021 г.), а U-6 (разширената безработица) се качи от 8,0% на 8,2%. Заетите на непълен работен ден поради икономически причини скочиха с 445 хил. до 4,9 млн.
Концентрацията по сектори също тежи: здравеопазване +37 хил., транспорт и складиране +30 хил. и търговия на дребно +22 хил. дават 89 хил. от 115 хил., или 77% от ръста. Федералното правителство загуби 9 хил. позиции, информационният сектор -13 хил., преработващата промишленост -2 хил.
Тук влиза и темата за миграцията. След рязкото свиване на имиграционния поток под втората администрация на Тръмп (около 80% спад според оценки на Goldman Sachs), точката на нулев ръст – т.нар. break-even – падна до около 50 хил. при Goldman, а някои сценарии на Brookings допускат дори 0 до -20 хил. С други думи: +115 хил. е много над прага и пазарът на труда всъщност е по-стегнат, отколкото подсказва номерът, а не по-мек.
Реакцията на пазара – акции нагоре, юнско намаление почти изключено
S&P 500 затвори на нов исторически рекорд около 7 390 (+0,3% за сесията), доходността по 10-годишните US Treasuries се понижи леко към 4,36%, а DXY падна до многоседмично дъно около 97,60. EUR/USD се задържа около 1,1770. Златото стои стабилно близо до 4 600 долара за унция.
На лихвения фронт промяната беше по-категорична. CME FedWatch показа, че вероятността за намаление на лихвата на заседанието на 16–17 юни падна до 7–30% – задържане на текущия диапазон 3,50–3,75% доминира с 70–93%. Lindsay Rosner от Goldman Sachs Asset Management обобщи позицията на ястребите: „Докладът не прави намалението по-вероятно… FOMC вероятно ще се почувства задължен да премахне склонността към облекчаване от изявлението си през юни.“ Дан Норт от Allianz беше още по-директен: „Гледам доклада и се опитвам да намеря проблеми – този месец е почти безупречен.“ Аустан Гулсби от Чикагския Fed запази по-меридионално мнение, описвайки пазара на труда като „горе-долу стабилен от година, година и половина“.
Какво означава това за български инвеститор
За българските инвеститори в S&P 500 чрез CSPX или VUAA отслабването на DXY и EUR/USD близо до 1,1770 дава лек попътен вятър в евро. Същевременно ECB-Fed дивергенцията остава жива – ECB продължава да намалява, Fed чака – което ограничава потенциала нагоре на EUR/USD и създава умерена пречка пред ротацията към американски акции при текущи нива.
За тези, които изграждат експозиция към американски пазар през ETF-и, фундаментът остава непроменен – повече детайли по широката категория може да намерите в нашата страница за ETF фондове. Следващата седмица ще пренесе фокуса обратно върху Европа: американският CPI, ZEW индексът, изказвания на ECB и Fed – всички разгледани в нашия седмичен преглед на EUR/USD за 12–16 май.
Често задавани въпроси за NFP април 2026
Защо S&P 500 расте при ястребов NFP?
Какво променя това за моя CSPX/VUAA в евро?
Ще намали ли Fed лихвата през юни?
Кое е по-важно – +115 хил. или -226 хил. от домакинствата?
Източници: BLS Employment Situation, CNBC, CME FedWatch.
⚠ Съдържанието на FinansovSuvet.com е с образователен и информационен характер. Не го приемайте като персонална препоръка за вашите финанси.
