Заетостта в САЩ се сви с 23 000 – а Уолстрийт затвори на рекорд
Последна актуализация:
Американската икономика загуби 23 000 работни места през юли при очаквания за около 83 000 нови. Въпреки това S&P 500 и Nasdaq затвориха петъчната сесия на исторически връх.
Обяснението е в лихвите, не в икономиката. Разминаването между слаби данни и силни борси е основната тема на новата седмица.
- Заетостта в САЩ намалява с 23 000 места през юли.
- Консенсусната прогноза на анализаторите беше за около 83 000 нови места.
- Безработицата слиза до 4,1% от 4,2% през юни.
- S&P 500 затвори на рекордните 7 757,64 пункта.
- Доходността по 10-годишните американски облигации падна до 4,64%.
Числото – какво точно показа докладът
Бюрото по статистика на труда отчете спад от 23 000 работни места през юли. Това е първият отрицателен месец от началото на годината и обръща ревизирания ръст от 20 000 места през юни.
Разликата спрямо очакванията е над 100 000 места. Само за сравнение – средният месечен ръст за последните дванадесет месеца е 34 000, което вече беше слаб резултат по историческите стандарти.
Безработицата обаче се понижи до 4,1%. Това звучи противоречиво, но обяснението е в свиващата се работна сила, а не в нови назначения.
| Показател | Стойност | Контекст |
|---|---|---|
| Нови работни места през юли | −23 000 | при очаквани +83 000 |
| Ревизирани данни за юни | +20 000 | средно +34 000 месечно за 12 месеца |
| Безработица | 4,1% | 4,2% през юни |
| Годишен ръст на часовите заплати | 3,2% | най-нисък от май 2021 г. |
Защо борсите се покачиха при слаби данни
Отговорът е в очакванията за паричната политика. Основната лихва на Федералния резерв е в диапазона 3,50–3,75% и до петък пазарът все още отчиташе реален риск от още едно повишение.
Слабото число свали точно този риск. Доходността по 10-годишните американски облигации се понижи до 4,64%, а по-ниските доходности автоматично вдигат оценките на технологичните акции.
Резултатът беше рекорден край на седмицата – S&P 500 добави 0,62% до 7 757,64 пункта, а Nasdaq се качи с 1,3% до 26 690,62 пункта. Dow Jones завърши по-скромно, с 0,28% до 54 036,93 пункта, след като върхът от 54 428 пункта от сряда остана непревзет.
За цялата седмица това беше най-силното покачване от средата на април. Както отбелязахме в прегледа преди данните за заетостта, сценарият „слабо число, но без рецесия“ беше най-благоприятният за пазара.
Секторите – къде изчезнаха местата
Спадът не е равномерен и това е важно за интерпретацията. Общинското образование загуби 50 000 позиции, а търговията на дребно – още 19 000.
Образователните съкращения често се дължат на сезонни корекции и на бюджетни ограничения в отделни щати. Свиването в търговията на дребно обаче е по-тревожен сигнал, защото говори за по-предпазливо потребление.
Ръстът на часовите заплати се забави до 3,2% на годишна база – най-ниското ниво от май 2021 г. При инфлация около 3% в САЩ реалният доход на домакинствата практически спира да расте.
Това е и причината реакцията на пазара да изглежда толкова еднозначна. Забавящите се заплати са най-силният аргумент, че инфлационният натиск по линия на разходите за труд отслабва.
Останалите сектори не успяха да компенсират тези две загуби. Именно затова общото число излиза отрицателно, макар и с малка разлика – само двата споменати сектора отнемат близо 70 000 позиции.
Връзката с ЕЦБ и лихвите в България
Американските данни задават тона за доходностите в целия свят. Основната лихва на ЕЦБ остава 2,15% и пазарът все още обсъжда повишение на септемврийското заседание.
В края на юли вероятността за такова повишение беше около 70%, но оттогава два фактора я свалиха – по-евтиният петрол и сега слабият американски пазар на труда. Германското промишлено производство на минус 1,9% през юни работи в същата посока.
За българските кредитополучатели това има съвсем практическо значение. Ипотечните лихви у нас се движат около 2,46% и всяко отлагане на затягането от ЕЦБ удължава текущия благоприятен период.
Какво да следят инвеститорите тази седмица
Първият тест е дали рекордите ще се задържат без нови данни в подкрепа. Пазарът влиза в август с висока оценка и с по-малко катализатори от юли, когато отчетите движеха индексите.
Вторият въпрос е дали доходностите ще продължат надолу. Ако 10-годишната доходност слезе трайно под 4,60%, това би подкрепило и цикличните сектори, а не само технологиите.
Третият фактор е самата ревизия на данните. Юлското число ще бъде преразгледано два пъти и опитът от последната година показва, че първоначалните оценки често се коригират надолу – което би направило картината още по-слаба.
Контекстът в седмицата преди отчета беше на предпазлив оптимизъм. Сега пазарът има потвърждение, че лихвите няма да се вдигат скоро, но плати за него с по-слаба икономика.
Често задавани въпроси
Защо безработицата пада, а работните места намаляват?
Означава ли слабият доклад, че САЩ влизат в рецесия?
Как това се отразява на лихвите по кредитите в България?
⚠ Съдържанието на FinansovSuvet.com е с образователен и информационен характер. Не го приемайте като персонална препоръка за вашите финанси.
